WisdomTree’s Bitcoin ETF-Antrag von WisdomTree wartet auf SEC-Genehmigung, da Wilshire Phoenix einen anderen Weg beschreitet

Die ETF von Bitcoin war lange Zeit ein heiß diskutiertes Thema. Trotz mehrfacher Einreichung sieht es so aus, als ob die gleichen Probleme fortbestehen und die Aufsichtsbehörden sich nicht von der Stelle gerührt haben. Besorgnis über Marktmanipulation und illegale Aktivitäten hat dazu geführt, dass versucht wurde, dagegen vorzugehen, jedoch nicht auf einem ausreichend hohen Niveau.

Erneute Einreichung

Der Kampf um die Herausnahme eines Bitcoin ETF aus der SEC tobt seit 2017 mit der Einreichung der Winklevoss Twin. Der ETF wurde dann von Bitwise Asset Management, dem Anbieter von Krypto-Index-Fonds, weitergeführt. Durch ständige Ablehnungen seitens der Aufsichtsbehörden sind der Hype und die Aufregung um einen ETF jedoch im vergangenen Jahr langsam abgeklungen.

Eine Investmentfirma will jedoch weiterhin die Grenzen der SEC testen. Am 16. Juni reichte der Vermögensverwalter und ETF-Spezialist WisdomTree bei der Agentur eine N-1A-Formular-Registrierungserklärung für einen Bitcoin-ETF ein, der nur 5% seines Portfolios in bar abgerechnete Bitcoin-Futures-Kontrakte investieren würde, die von der CME angeboten werden.

Die SEC hat zuvor einen ETF-Antrag mit nur 25 % BTC-Anteil abgelehnt, aber 5 % sind etwas, was die SEC kaum interessieren dürfte. WisdomTree wollte bereits im Januar bei der SEC einen Antrag für einen regulierten Stablecoin stellen. Inzwischen ist sie jedoch auf dem gleichen Weg, allerdings mit einer BTC-Komponente.

Laut Derek Acree, einem Mitbegründer und Rechtsberater bei DeFi Money Market:

„Dies ist keine neue Taktik, sondern vielmehr ein kalkulierter Plan, um genau zu erkunden, wo genau die Schwellenwerte der Regulierungsbehörden liegen.

Eric Ervin, Präsident und CEO von Blockforce Capital, bemerkte, dass Blockforce im vergangenen Jahr mit einem Antrag für Reality Shares ETF Trust, einem börsengehandelten Fonds, der vorschlug, in ein Portfolio zu investieren, das sowohl Staatsschuldtitel als auch 25% des Gesamtvermögens aus Bitcoin-Futures bestand, ein „ähnliches Konzept“ beantragt hatte.

Das Unternehmen zog seinen Antrag jedoch auf Empfehlung der SEC zurück. fügte Ervin hinzu:

„Bitcoin verdient einen Platz in einem diversifizierten Portfolio, und wenn die SEC dies weiterhin blockiert, ermutigen sie die Anleger im Wesentlichen dazu, dieses Engagement durch andere, möglicherweise weniger regulierte Mittel zu suchen.

Wilshire Phoenix verfolgt einen anderen Ansatz

Auf der anderen Seite hat Wilshire Phoenix einen Grantor Trust und nicht eine ETF beantragt. Die Vermögensverwaltungsfirma sah, dass ihr Bitcoin ETF-Antrag Anfang des Jahres von der SEC abgelehnt wurde, und geht nun einen anderen Weg.

Wie ein ETF ermöglicht ein Grantor Trust einen öffentlich gehandelten Bitcoin-Fonds, der mit dem Securities Act von 1933 und dem Securities Exchange Act von 1934 im Einklang steht. Grayscale-Anlagen haben bereits die Genehmigung für einen solchen Trust erhalten.

Der Nachteil eines Grantor Trust ist jedoch, dass er außerbörslich und nicht an den großen Börsen wie der NYSE gehandelt wird. Dadurch ist der Trust für die meisten Kleinanleger unzugänglich, da sie keinen Zugang zu OTC-Märkten haben.

Ein ETF hingegen zieht ein breites Spektrum von Anlegern, sowohl Privatanleger als auch institutionelle Anleger, an und ist wesentlich liquider als ein Trust des Konzessionsgebers.

Eine kürzlich von Bitwise Asset Management durchgeführte Umfrage über die Einstellung von Finanzberatern zu kryptographischen Vermögenswerten ergab, dass die Berater „mit überwältigender Mehrheit [65%] Kryptographie in einem ETF-Paket im Vergleich zu allen anderen Optionen bevorzugen würden“.

Während es gute Chancen für das Vertrauen von Wilshire gibt, die Genehmigung der SEC zu erhalten, würde der Antrag von WisdomTree mehr Licht darauf werfen, ob ein Krypto-ETF tatsächlich möglich ist. Nur die Zeit wird zeigen, ob die von der ETF Abgelehnten nun auch den Weg des Vertrauens gehen würden.